明報記者 廖毅然
徐福宏笑稱,美團近月升勢凌厲,是否需要沽出,他們內部也有討論,但有兩大原因令他相信,科技硬件、電商、消費、教育及醫療這五大板塊仍有上升空間,這當中包括美團。首先是基於可持續的增長,他認為這幾個板塊的可預見增長度高,投資者能計算未來3至5年的增長幅度,况且中國仍在經歷消費升級的早期,隨着人口中產化、城市化,人民財富效應將愈來愈高。他認為,即使現價已反映美團未來2至3年的盈利增長,但市場給予該公司的目標價仍不斷向上調整。
科技硬件電商消費教育醫療 仍有上升空間
除自身基本因素外,游資氾濫亦是科技股等板塊備受追捧的主因。全球央行連環放水,最初是大量資金湧向投資級別債券,然後投資者的風險胃納增加,資金轉追股票,尤其是較少受疫情影響的新經濟股。「市場已不再看絕對價值,而是看相對價值」,相比受疫情影響的各行各業,上述5個板塊更值博。
管理11.54億美元(約90億港元)規模的惠理價值基金在今年首季的表現一度大跌近兩成,但第二季急起直追,總結上半年錄得輕微的正回報,尤其是6月份升9.9%。
而截至上月底,基金的十大持股除美團外,亦包括阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)、貴州茅台及台積電等,主要為新經濟板塊。
徐福宏指出,近期舊經濟股亦有反彈迹象,包括電力、新能源、工業、水泥及銀行股等,但他認為,舊經濟股的反彈純粹是把估值的差距收窄,不代表經濟基調或公司基本面有顯著改善,因此認為這種追落後的升勢很快會完結。
今年股市仍未到頂 流動性將持續充裕
納指從疫情低位到再創新高,用了不足3個月時間,恒指亦已反彈約兩成,徐福宏預計,短期內股市會因為兩個因素而有所整固,包括第二波疫情及中美關係轉差。但他相信,今年股市仍未到頂,一方面因為估值未去到極端水平,另外中國經濟復蘇較想像中好,三是流動性將持續充裕。他認為,即使疫情再反覆,科技股等新經濟板塊受影響程度亦較低。
July 16, 2020 at 03:44AM
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惠理徐福宏︰美團仍值博舊經濟追落後已完- 20200716 - 經濟 - 明報新聞網
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