世界が学ぶべき教訓を中国が示している。経済の再起動はシャットダウンより難しいということだ。
新型コロナウイルスの感染拡大を封じたとして中国政府が積極的に経済活動の再開を進めた４月の 統計では、小売売上高の前年割れが続いた。消費者が飲食店を避け、生活必需品以外の支出を抑制したためだ。
新型コロナ感染拡大後、工業生産は初めて増加に転じたが、民間投資は引き続き低迷。製造業はすでにデフレと世界的な需要減少に見舞われ、供給が需要を上回る中で在庫が積み上がっている。
こうしたデータが浮き彫りにするのは、中国経済の回復が緩やかで、新型コロナ危機が始まったころに込まれていた危機後の急回復という兆しがほとんどないことだ。国内外で需要が近いうちに追い付いてこなければ、供給主導の持ち直しは生産能力過剰を生み、ディスインフレを引き起こす。
メイバンク・キムエン・リサーチのシニアエコノミスト、チュア・ハクビン氏（シンガポール在勤）は「経済の封鎖よりも封鎖解除の方がもっと困難で複雑な仕事だ」と指摘する。
ここ何十年で最悪のリセッション（景気後退）に直面している各国の政府はウイルス封じ込め措置を緩和しつつリセッションの悪影響を吹き飛ばしたいと願うが、中国の経験はそうした期待をしぼませる。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長も国際通貨基金（ＩＭＦ）のゲオルギエワ専務理事も回復への道のりは長いと警告している。
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原題： China’s Cautious Economic Reboot Is a Warning for the World（抜粋）
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May 18, 2020 at 10:22AM
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経済の再起動、シャットダウンより難しい－世界に示す中国の教訓 - ブルームバーグ
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